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近日证监会败露一份行政措置决定书云开·全站APPkaiyun，刘某某、娄某因主宰新三板股票“腾茂科技”，被证监会罚没3.3亿元。笔者以为，新三板商场主宰案既有商场主宰的共性特征，也有其独到脾气。

经查，2023年6月19日至9月28日（以下简称主宰时候），刘某某、娄某本色收尾“娄某”“孙某强”等6个证券账户交游“腾茂科技”。两东谈主收尾使用账户组在其本色收尾的账户之间进行交游,影响“腾茂科技”股票价钱和交游量,并应用不细看法紧要信息,带领投资者交游“腾茂科技”。2023年6月19日账户组通过巨额交游买入500万股，6月29日至7月3日账户组通过高价关系交游拉抬股价，7月4日至9月28日账户组累计卖出金额1.22亿元。主宰齐全执多余股702股,盈利8367万元。

新三板原精选层挂牌公司一谈转为北交所上市公司后,新三板基础层、翻新层仍是是寰宇性证券方法，两个头绪的股票交游均非连络竞价交游。按新三板交游轨则，翻新层竞价股票，交游主机自9:30起（含9:30）每10分钟对秉承的交易通告进行会聚撮合；基础层竞价股票只可在9:30、10:30、11:30、14:00、15:00进行会聚撮合。

“腾茂科技”在新三板翻新层交游，股价走势图也具有脉冲性脾气。本案在主宰拉升阶段成交量其实额外小，客岁6月30日腾茂科技全天只好两笔成交，共2手，成交金额2884元，股价拉高41.48%；7月3日成交8手，成交金额20568元，股价再度拉高53.6%。7月4日成交转眼放大到4577万元，股价着落11.71%，清楚繁多投资者初始陪同买入，而这也就成为出货阶段的初始，之后天然股价偶有拉高到40多元，但高位成交量所有这个词也只好一两手，投资者难有高价卖出盈利契机。

新三板商场流动性较弱，加上其独到的交游机制，使得发生在新三板的主宰案例，庄家的一言一行犹如置于放大镜之下，额外昭着，商场主宰行径也清楚一些独到脾气。比如少量交游量就可大幅拉升或打压，深头绪的原因是投资者数目有限，挂单也少，不像沪深北三家交游所每只股票的每个价位齐可能有投资者在挂单恭候成交，新三板一些股票莫得什么交易方在挂单布防，庄家特殊在极高位、极低位提前埋单，通过对倒、对敲，小量就可突破股价压力位、阻力位。

本案证券监管部门对庄家没一罚三，投资者索赔天然更令商场关心。讲究商场主宰民事抵偿的难点，包括怎样认定主宰行径与损伤收尾之间的因果关系、怎样细目利益受害者等。本案从庄家出货阶段到如今，股票成交量总归也只好1.48亿元，而其中庄家就卖出1.22亿元，也便是说，商场主宰的受害者接盘后，由于商场流动性稀弱，基本莫得换手给他东谈主、风险难以转嫁，从某个角度而言，也诠释商场主宰的利益受害者也相对相比固定、相比容易阐发；同期新三板商场相对简便，商场主宰与投资者损伤收尾之间的因果关系也相对容易阐发、股民的亏损难以归结其它身分。新三板商场主宰案的上述独到脾气，应该成为落实商场主宰民事抵偿的成心身分。

此前《对于证券违规过为东谈主财产优先用于承担民事抵偿遭殃关系事项的轨则》轨则，受害投资者可央求将违规过为东谈主因归并违规过为已交纳的罚没款用于承担民事抵偿遭殃。笔者以为，新三板的商场主宰案中的施害者、受害者基本一目了然，民事遭殃也果然无疑，透彻有原理应先适用《轨则》中的计策。庄家在新三板的股票主宰行径，证券监管部门辩认起来相比容易，不错说是梵衲头上的虱子——明摆着，借助证券监管部门对商场主宰行径的打击以及行政罚金的落实，不错匡助股民讨回商场主宰亏损，提振投资者对新三板商场信心，由此造成良性发展轮回。

本版专栏著述仅代表作家个东谈主不雅点云开·全站APPkaiyun。